九洲集团（300040）2022年年报财务简析：净利润减19.75%，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期九洲集团（300040）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中九洲集团净利润减19.75%，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入13.32亿元，同比下降5.68%，归母净利润1.48亿元，同比下降19.75%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.08亿元，同比下降10.93%，第四季度归母净利润2313.55万元，同比下降68.37%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利2.62亿元左右。

(相关资料图)

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率39.34%，同比增16.28%，净利率12.39%，同比减7.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.4亿元，三费占营收比25.56%，同比增11.61%，每股净资产4.69元，同比增4.41%，每股经营性现金流1.08元，同比增150.29%，每股收益0.25元，同比减24.24%。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始中速增长。

分析公司财报数据显示：应收账款数据值得关注，需特别注意存货数据。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为2.70亿元，而财务费用合计1.87亿元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到24.8%，才能撑起当前市值。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司未来几年在风电光伏指标情况?

答：公司已取得 500MW 的权益容量风电指标，包括与华电合作的 200MW 风电项目、自持的 100MW 泰来风电项目、300MW 的分布式风电项目，现在开发 500MW 光伏项目指标。十四五期间，公司通过自持和合作方式争取保持每年 200MW 以上的增量。

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