一季度业绩不如预期后“爆雷”,曾经的“高增长”神话被打破引发股价大跌,是近日部分成长股常见的情况。
药明康德(603259.SH,02359.HK)就是如此。一季度扣除非正常收益后归属于母公司净利润增速只有9%,2023年全年预计5%到7%的营业收入增长。
4月25日上午,药明康德A股低开低走跌9.03%,报收68.23元,已经接近2022年10月低点的67.2元(前复权)。
(资料图片仅供参考)
业绩不如预期
4月24日晚间,药明康德发布的一季报显示,实现营业收入89.64亿元,同比增长5.8%;归属于上市公司股东的净利润21.68亿元,同比增长31.97%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润18.69亿元,同比增长只有9.02%。
关于利润增长,药明康德表示,主要系公司在保持营业收入增长的同时,通过不断优化经营效率,持续提升产能利用率,规模效应进一步显现所致。其中,非经常性损益项目和金额近3亿元,其中2.27亿元是“主要系非流动金融资产公允价值变动及处置收益,及H股可转股债券公允价值变动收益所致”。
对比2022年全年营业收入71.84%的增长,药明康德一季度营收增幅明显放缓,扣非净利润增速也跌到10%以下。
2023年第一季度,药明康德新增客户超过310家,活跃客户数量超过6000家,全球各地的客户对公司的服务需求持续增长。报告期内,来自美国客户收入54.1亿元,同比增长3%,剔除特定商业化项目后同比增长22%;来自欧洲客户收入14.4亿元,同比增19%;来自中国客户收入16.7 亿元,同比增长5%;来自其他地区客户收入4.4亿元,同比增长12%。
随着全球患者对于新药好药的需求不断增长,客户对服务的需求持续增长。2023年,预计公司将实现全年5%到7%的收入增长。上述提及的2023年全年经营业绩展望以公司目前在手订单情况为基础预测,并以全球医药行业发展平稳、国际贸易环境和主要运营所在地国家监管环境稳定等为前提基础,并不代表公司管理层对2023年度全年经营业绩的盈利预测,不构成公司对投资者的实质承诺,能否实现取决于内外部环境变化等多种因素影响,存在较大的不确定性。
招商证券分析师许菲菲表示,公司近期发布《2023年H股奖励信托计划》,将授权条件确定为:2023年实现收入同比增长不少于5%以及2023年实现的经调整非国际会计准则毛利同比增长不少于12%,进一步体现公司信心,维持“强烈推荐”评级。
大股东继续“卖卖卖”
持仓变动记录显示,药明康德前十大股东在第一季度出现了集体减持,包括了实际控制人李革本人,以及明星基金经理葛兰。
4月17日晚,药明康德发布减持公告称,实际控制人控制的股东及与实际控制人签署一致行动协议的股东,计划根据市场情况,通过集中竞价和或大宗交易方式,减持公司A股合计不超过8902.27万股,即不超过公司总股本的3%。减持期间为今年5月12日到9月28日。
事实上,2022年下半年开始,实际控制人李革就已经连续三个季度大手笔减持药明康德。一季报持仓变动记录显示,李革控制的几家投资公司(G&C)继续大幅减持,四个控制实体在一个季度内合计减持大约2600万股。
关于实际控制人减持,深圳某基金经理向第一财经记者表示,虽然药明康德已经大幅调整,但估值依然不低,而且5%到7%的营业收入增速指引来看,“高成长”的时期很可能已经过去,而且大股东账面浮盈较多,预计这种“不计股价”的减持股价都继续有压力。
另外,明星基金经理葛兰管理的中欧医疗健康混合(003095)在第一季度也轻微减持了药明康德9.54万股,一季度末依然持有6253.61万股,占总股本2.11%,位列第八大股东,也是中欧医疗健康第八大重仓股,占资产净值比例8.36%。2022年下半年李革减持药明康德之际,葛兰依然大举加仓。
此前,药明康德表示,业务持续健康发展,且大规模商业化生产订单带来了强劲现金流,因此决定终止2022年8月17日已获得批准的H股增发计划。
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