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5月15日早盘,A股三大指数震荡分化。截至上午11:30,上证指数跌0.94%,报3241.58点;深证成指和创业板指涨幅分别为0.07%和0.75%;沪深两市成交额合计5710.6亿元。总体来看,A股市场跌多涨少,涨跌停方面,有20只个股涨停,跌停股40只。
从资金面来看,5月15日上午,北上资金净买入金额达16.86亿元,其中,沪股通净买入4.57亿元,深股通净买入12.29亿元。
两融方面,截至5月12日,沪深两市的融资融券余额为16136.36亿元,相较上个交易日减少65.59亿元,其中融资余额15212.53亿元,相较上个交易日减少59.79亿元。
对于A股市场走势,上周公布的4月金融数据居民端新增存款、新增贷款同时出现收缩,引发市场关注,4月地产销售环比出现超季节性回落,反映的是居民消费和购房意愿不足。从CPI到PPI,到社融和新增人民币贷款,4月数据全线不及预期,进一步强化了国内经济“弱复苏”的预期,市场信心恢复也受到一定压制,令指数冲高回落。从本周来看,鉴于指数临近支撑位,且社融数据利空落地,刺激政策有望陆续出台,短期指数或在3250上方止跌企稳迎来超跌反弹行情。操作策略上,短期适当关注电力、储能、医药等板块的阶段性机会;其次人工智能为代表的TMT板块和中特估主题,在调整充分后或仍值得重点关注。
景气投资的有效性阶段性上升。一、“中特估”:贝塔修复后,渐入内部轮动、分化阶段。“中特估”轮动强度:底部回升。经济预期差:已充分修正。估值-涨跌幅匹配度:本轮“中特估”修复的广度也已较为充分。二、“数字经济”:轮动开始收敛,价格比时间重要。结合轮动强度、拥挤度、偏离度三个指标的判断,我们倾向于认为TMT本轮调整最剧烈的时候已经过去,已经到了价格比时间重要、可以寻找细分方向左侧布局的阶段。三、景气的重要性提升,关注哪些细分方向?结合我们对107个细分行业一季度业绩的分析及未来的展望,后续可重点关注两类细分方向:一是2023Q1净利润高增,后续景气度有望延续的板块;二是2023Q1净利润增速不高,但后续景气有望底部反转的方向。
恒盛策略认为,2022年10月以来价值、成长均是内部分化明显,行业和指数角度均可验证。本质上过去一段时间行情是情绪修复,政策和事件驱动下数字经济、“中特估”表现好,未来行情或进入基本面驱动。全年牛市格局未变,当前处在蓄势阶段,行业或阶段性再平衡。
东方财富行业方面,截至5月15日11:30,86个行业板块中23个上涨,占比26.74%,其中,能源金属行业涨幅居前,达5.65%,此外,光伏设备、风电设备、电源设备、电池和电网设备等5行业涨幅均超2%。下跌方面,文化传媒行业居首,达3.87%,此外,游戏行业跌幅也超3%。
从早盘表现强势的能源金属行业看,交易中的11只成份股全线上涨,其中,有6只个股涨幅超5%。资金方面,有22.5亿元大单资金净流入该行业,居各行业第1位。
恒盛策略表示,维持行业“增持”评级,中长线继续推荐稀土永磁、锑板块,短期锂板块迎超跌反弹机会。1)稀土:本周,下游刚需补货,厂家现货数量紧张,氧化镨钕报价小幅上行。展望后续伴随需求端磁材企业开工率的逐步提升,稀土价格也有望回升;2)锑:整体市场供应增量有限,刚需采购成为下游入市的主基调,随着需求的回暖,价格有望恢复上行趋势。仍然看好国内经济复苏大趋势,新能源汽车、光伏等新经济景气度共振向上,继续推荐稀土/永磁板块和锑板块左侧布局机会。3)锂:锂价跌速最快的时间段已经过去,中下游去库接近尾声,产业链排产或将逐月恢复,锂价企稳回升,以及一季报利空已经落地,短期锂板块或迎来超跌反弹机会。
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