核心要点:
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Q1服务器出货量环比减少15.9%,CSP下调15%采购量
近日,集邦咨询公布一季度全球服务器出货量增速及二季度、全年增速展望,一季度受淡季效应与终端库存修正影响,服务器出货量环比减少15.9%;二季度由于过往产业旺季并未如期发生,环比增长预期仅9.23%。此外,为了满足ESG要求,CSP(云服务提供商)延长了服务器使用年限,进而降低了采购量,同时,由于宏观经济前景不乐观,企业纷纷控制资本支出,OEM也提高了旧平台的支持年限,这些因素也影响了服务器的需求。由于四大CSP陆续下调采购量,Dell及HPE等OEM也在2~4月期间下调全年出货量预期,同比分别减少15%及12%,加上国际形势及经济因素影响,服务器需求将保持低迷。TrendForce集邦咨询预估,今年全球服务器整机出货量将因此下修至1383.5万台,同比减少2.85%。
传统服务器需求低迷,AI服务器需求强劲
疫情形势已经基本稳定,导致影音串流、电子商务等需求明显降温,再加之全球经济持续疲软,促使北美四大云端服务供应商下修2023年服务器采购量,且数字可能持续下调,根据集邦咨询1月份的数据,Meta、Microsoft、Google、AWS2023年服务器采购量分别下降3.0%、增长13.4%、增长5.2%、增长6.2%,增速相较此前采购计划均已大幅下调,并且可能持续下调。在全球经济疲软的背景下,企业也削减了今年的IT支出计划,这导致传统服务器需求进一步下滑。尽管传统服务器需求低迷,但是在人工智能产业的推动下,AI服务器实现了强劲的增长,在ChatGPT发布后,全球各大科技企业积极拥抱AIGC,纷纷发力AI大模型,企业竞相将生成式AI应用到各个产品、服务和业务流程中,需要强大算力来支撑训练和推理过程,进而导致AI服务器需求大幅增加。
英伟达发布一季报,验证AI服务器高景气度
5月25日,英伟达公布一季报,营收71.92亿美元,同比下降13%,但高于市场预期的65.2亿美元,净利润为20.43亿美元,同比增长26%。同时,英伟达给出了远超市场预期的二季度营收展望,预计二季度营收将达110亿美元,远超71.5亿美元的市场预期,毛利率将达到68.6%,环比提升4个百分点。英伟达表示,众多云计算公司竞相部署AI芯片,业绩增长正来自数据中心业务,数据中心收入激增主要是由于,对使用基于Hopper和Ampere架构GPU的生成式AI和大语言模型的需求不断增长,数据中心芯片的需求大幅增长,公司计划下半年大幅增加供应。英伟达作为AI服务器芯片的主要供应商,其一季报和二季度展望验证了AI服务器的强劲需求。
投资建议
人工智能产业趋势推动AI服务器需求剧增,看好国内AI服务器供应链公司,给予元件行业“增持”评级。
风险提示
人工智能技术进展不及预期的风险;贸易摩擦进一步加剧的风险。
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