脱钩加速、全面退市序幕？五大国企美股退市，背后有何深意？

五大国企从美退市，有何深意？

(资料图)

过去的周五出了一则重磅消息，中国五大巨头几乎同一时间发布了从美国退市的消息。

8月12日，最先是中国石油发布公告称申请自愿将其美国存托股份从纽交所退市，随后，中国石化、中国铝业、中国人寿、上海石化相继发布公告，拟将美国存托股份从纽交所退市。

也就是说，中国五大国企将在8月底9月份自愿退出美股。

要知道，这五家企业可是个个来头不小。中国人寿是中国最大的人寿保险公司，中国石油是亚洲最大油气生产商，中国石化是中国第二大油气生产商，上海石化是中国主要的炼油化工一体化企业之一，中国铝业是中国铝行业的龙头企业。

而对于这五家国企巨头为何要在此时从纽交所退市，市场上众说纷纭。有人说是中美加速脱钩，中国迈向金融强国的里程碑，有人认为这打碎了国内投资者的最后一丝期望，中美双方审计底稿问题再无新转机……

那么，中国五大国企此举的背后究竟有何深意。这真的是中概股全面退市的序幕吗？真如网上言论所说，这是中国主动与美国进行金融“脱钩”，准备应对与美国的“斗争”吗？未来中企的境外上市路何去何从？

并不意味着主动脱钩

值得注意的是，这则突发信息中透露的几个关键词：自愿、从自身实际、商业角度考虑。

要知道，企业的上市与退市是完全自愿的，市场环境良好就上市，不好就不上市，环境恶化就退市，企业有完全自主的决定权。如果感到华尔街市场环境变化，甚至恶化，企业决定退市无可厚非。

此外，也不止一方声音表示，五家公司的退市不意味着主动脱钩。

其实，正如证监会所言，退市选择是企业自主行为，上市或退市是资本市场常态，这些企业都遵守了美国资本市场的规则和监管要求，出于自身的商业考虑，做出的决定。

而此次宣布退市的五家央企，都已经实现了上海、香港和纽约三地上市，从纽交所退市之后，其在香港联交所和上交所的股票仍将正常交易。

有相关业内分析表示，这几家公司的美国证券占比较小，所需成本不大，退市计划不影响企业继续利用境内外资本市场融资发展。

而这五家企业并不能普遍代表中概股。实际上，这5家企业有较大特殊性。一位资深投行人士表示，个别企业自美退市并不意味着“退市潮”。

而大部分中概股企业主动退市的条件和意愿不足。

一方面，大部分在美中概股企业目前仍以美国为主上市地或者唯一上市地，多数或者全部股份在美上市。另一方面，美国市场在支持科技创新型、初创型企业方面仍有优势，对部分企业融资发展仍具备吸引力。

并且，审计底稿的问题似乎更像是这些中概股企业申请退市的导火索，也是SEC将159家中概股企业列入“预摘牌名单”的理由。

审计底稿才是导火索？

按PCAOB的要求，此类能源型国企退出美股是必然。

《外国公司问责法案》明确要求，外国发行人连续三年不能满足美国公众会计监督委员会，对会计师事务所的检查要求，其证券禁止在美证券市场交易。

而这个检查的关键就是审计底稿。审计底稿是会计师对制定的审计计划，实施的审计程序，获取的相关审计证据，以及得出的审计结论做出的记录。

要知道，部分中概股企业的审计底稿，尤其是互联网企业的审计底稿，有大量的用户资料和数据，其中有的已经涉及到互联网基础设施。显然，当中概股企业的审计底稿与中国经济安全，或者说国家安全发生冲突时，此时，这就是根本无法妥协的事情。

显而易见，此次五家中国企业申请退市，其直接导火索是审计底稿。至于说，这里面或许还有更多的因素，这就不是可以随便揣测的了。

美股作为全球最大的资本市场，包容性较强，准入门槛较宽松，而当监管规则持续收紧的时，背后有诸多深意。但并不与金融脱钩有直接关系。

不过，可以肯定，这些我国企业从美股退市，对美国投资者而言是一种损失，而对我国企业也并非好事。

毕竟，无论是A股，或者说港股上市，资本需求量的冲击都是必要条件。

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