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在投资领域，黄金由于其独特的避险属性、保值功能以及与其他资产的低相关性，一直是投资者资产配置的重要组成部分。然而，在不同的经济周期下，黄金的配置比例也会有所不同。
经济扩张期，宏观经济形势整体向好，GDP 增长较快，企业盈利增加，股票等风险资产通常表现良好。此时，投资者更倾向于将资金投入到能带来较高回报的风险资产中。黄金作为一种避险资产，在这种环境下的吸引力相对较低。一般来说，在经济扩张期，黄金在投资组合中的适当配置比例可以控制在 5% - 10%。这一比例既能在一定程度上分散风险，又不会因为配置过多黄金而影响整体投资组合的收益。
经济衰退期则是另一番景象。当经济陷入衰退，企业盈利下降，股市等风险资产价格往往大幅下跌。而黄金的避险属性使其成为投资者的“避风港”。在经济衰退期间，投资者会增加黄金在资产配置中的比例，以抵御市场的不确定性。通常，黄金的配置比例可以提高到 10% - 20%。这样的配置可以在一定程度上对冲风险资产的损失，稳定投资组合的价值。
在经济滞胀期，经济增长停滞，同时伴随着较高的通货膨胀。在这种情况下，货币的购买力下降，而黄金作为一种实物资产，具有保值功能，能够有效抵御通货膨胀的影响。因此，在经济滞胀期间，投资者会加大对黄金的配置。黄金在资产配置中的比例可以达到 20% - 30%，以保护资产免受通胀侵蚀和经济停滞带来的风险。
以下是不同经济周期下黄金配置比例的对比表格：
需要注意的是，以上配置比例只是一个大致的参考，投资者在实际配置黄金时，还需要根据自身的风险承受能力、投资目标、投资期限等因素进行综合考虑。同时，市场情况是复杂多变的，投资者应密切关注经济形势的变化，及时调整黄金的配置比例，以实现资产的保值增值。
